前三季营收459.49亿元、净利23.39亿元，增速都好看。摊到每一瓦时，Q3只赚约1.8分，比Q2少了0.9分。规模上去了，单位赚的钱下来了。
芝能科技出品
10月30日中创新航披露2026年三季度业绩，前三季营收459.49亿元，同比增长61.01%，净利润23.39亿元，同比增长95.44%，利润增速比营收高出34.43个百分点。
同期国内动力电池累计装车576.3GWh，同比增长16.7%，公司营收增速是装车大盘的三倍多。
23.39亿元是合并净利润，归母13.66亿元，中间9.73亿元归少数股东，占41.6%。
二线电池企业，今年的增速是挺高的，规模效应也在放大，得到车企的青睐也很正常。
01 赚的钱从哪来
1至9月国内动力和储能电池累计销量1681.7GWh，同比增长57.6%，其中储能595.4GWh、增长111.8%，动力1086.4GWh、增长38.2%；
同期国内动力电池装车576.3GWh。装车量只统计国内上车的动力电池，销量口径把储能、出口、商用车都算进去，公司61.01%的增速更贴近后者。
9月国内装车87.2GWh，中创新航6.04GWh、市占6.97%，排在宁德时代40.92%和比亚迪21.09%之后；1至9月累计37.02GWh、6.44%，同样是第三。
SNE Research全球口径里，前三季电动汽车电池使用量994.5GWh、增长19.7%，中创新航50.1GWh排第五，第四名国轩高科50.3GWh，两家差0.2GWh。
中报动力电池收入165.06亿元、增长54.8%，占60.94%；
储能系统产品及其他105.79亿元、增长83.8%，占39.06%，储能增速高出动力29个百分点。
商用车上半年出货增长225%，新公告车型206款，国内新能源商用车装车9.02GWh排第三。
境外收入11.85亿元、增长262.9%，占比从上年同期的2.0%升到4.4%。储能、商用车、海外这几块，都绕开了乘用车主力市场的正面价格战。
10月29日生态大会上的储能大电芯是588Ah和650Ah，分别配6.25MWh和6.9MWh系统，系统综合成本降15%；AIDC用120Ah专用电芯配760kW单柜。
乘用车两款Gen2.0电芯，BEV版能量密度280Wh/kg、系统220Wh/kg。
02 赚的钱薄在哪里
第三季度：
营收188.65亿元，同比增长55.7%，环比增长23%；
净利润8.03亿元，同比增长72.3%，环比下降19%。
459.49亿元减去188.65亿元，上半年270.84亿元，与中报165.06亿元加105.79亿元的270.85亿元差0.01亿元。单季营收占前三季41.06%，净利润只占34.33%，利润落得比收入慢。
Q3总出货约44GWh、环比增长20%，动力约24GWh、单价约0.47元/Wh，储能约20GWh、单价约0.39元/Wh，两项按单价折算合计约190.8亿元，和188.65亿元的营收对得上。单Wh净利约1.8分，比Q2的约2.7分掉了0.9分。
Q3资产减值2.93亿元、环比翻倍，前三季累计5.96亿元，Q3末存货169亿元、比Q2末多41亿元；中报拨备余额20.75亿元，比2025年末多2.42亿元。
管理加研发费用环比增加4.6亿元，可用产能与在建产能大约1:2，新线还在爬坡。
9月1日起锂离子蓄电池按2%征收消费税，税金及附加环比增加1.2亿元，向下游传导有滞后。
中报期内利润15.23亿元，归母9.35亿元，5.88亿元归少数股东，占38.6%；少数股东权益205.20亿元，同比增长55.89%。
到前三季这个比例升到41.6%，按累计数相减，Q3单季归母4.31亿元。新增产能多为合资建设，收入并进报表，利润按股权分。
上半年资本支出158.20亿元、增长113.3%，财务成本5.12亿元、增长33.7%，研发开支11.13亿元、增长29.4%；应收款项157.25亿元、增长67.79%，存货128.32亿元、增长86.24%，两项都比收入涨得快。
财政部、海关总署、税务总局公告：
2026年9月1日起锂离子蓄电池按2%征消费税，2027年9月1日起升到4%，钠离子和固态电池免税到2028年底；
出口退税2026年4月从9%降到6%，2027年1月1日取消。
华西证券按7月17日方形磷酸铁锂0.367元/Wh算，2%对应每Wh多0.007元，4%对应0.015元。
Q3只走了一个月，四季度是第一个完整计税季度，2027年9月之后税率翻倍。
宁德时代在业绩说明会上说第三季度单位盈利受产品结构、消费税和出口退税影响，正在与客户沟通分担，Q3动力和储能销量合计超过260GWh、储能约占四分之一；
亿纬锂能说四季度产能已订满，与绝大多数客户就税费调整达成方案。中创新航储能端已谈成、计划2027年一季度全部传导，动力端还在谈。
退税取消对海外占比15%以上的同行冲击更大，中创新航境外收入占比4.4%，直接受影响的面小，代价是增长仍主要在国内。
前三季储能电池销量增长111.8%，中报口径下公司储能大储装机排全球前四、份额约6.8%，境外收入增长262.9%但基数只有11.85亿元。SNE口径下它和国轩高科差0.2GWh，第四第五的位置，一个季度的订单就能换。
小结
宁德时代前三季营收4421.37亿元、增长56.19%，归母645.30亿元、增长31.6%；
亿纬锂能733.90亿元、增长63.08%，归母52.40亿元、增长86.11%；
中创新航459.49亿元、增长61.01%，归母13.66亿元、约增长99.5%；
欣旺达634.62亿元、增长45.78%，归母6.13亿元、下降56.37%，Q3单季归母只有1056.71万元。
四家营收增速里中创新航排第二，归母增速排第一，绝对额是宁德的2.1%。增速第一和规模第一，中间隔着47倍。
原文标题 : 国内电池第三的中创新航财报：净利涨95%，单Wh少赚0.9分
