谁能想到, 压垮锂价最后那根稻草, 是来大洋彼岸一场AI安全相关采访。
9月12日, OpenAI首席执行官山姆・奥特曼在接受《财富》杂志专访时明确表态: 公司2026年不会推进IPO, 前沿大模型的研发节奏也将适度放缓。他给出的理由是, 当前AI安全风险日益凸显, 此时上市“并不明智”, 若AI发展威胁人类生存, 宁可放弃IPO。
几乎同一时间, Anthropic首席执行官达里奥・阿莫代伊公号呼吁牵制前沿模型突进速度, OpenAI随即允诺引入第三方自主安全评估制度, 马斯克部属xAI也表述了同款看法！全球三大AI头部企业稀有地站到了同一条“减速带”之上。
资本市场迅速为此进行定价, AI型号迭代速度降低意味着算力扩张步骤节奏将也随着它的调整, 和数据中心建设相关联相依附的AIDC储能需求, 第一个受到冲击将要首当其冲面临下修, 过去半年过去支撑锂价价格最最强硬坚挺的增长逻辑, 正在逐步逐渐松动。
十天跌去半年涨幅
9月15日广州期货交易所碳酸锂期货主力合约盘中再度跌破13万元每吨整数关口最低触及127100元每吨创下2月5日以来新低截至收盘主力合约报129120元每吨跌幅3.32%。
拉长时间维度看, 这轮跌势比先前诸般跌势更为剧烈非常一些也仅一点点。九月一日的这碳酸锂主力合约正儿八经的收盘价尚在十五万七千八百六十元每吨的价位, 短短十个这样的交易日里头, 已累计向下下跌了那百分之十八点儿二的不多不少也还正是这个百分数。要是把今年八月三十一日那一日敲定的阶段高点十六万一千元每吨拿来当基准计算, 这回的回撤幅度程度也就已经快要两成的很可观那一种。
期间不乏极端行情 9月4日, 主力合约单日暴跌7.41%, 一吨价格蒸发超万元；9月11日, 盘中一度跳水近10%, 最低下探至128080元/吨, 空头情绪集中释放。
现货市场同步走低走弱。行业机构报价说据, 电池级碳酸锂基准价降至已经141,000元/吨, 每吨下跌较至月初约9.6%股价较近, A股锂矿板块连日承压；每每相关个股普遍皆已持续回调。
"这不算正常的技术回调啦" 一位始终跟进锂电产业链的分析师向记者指出"下跌的速度与幅度都冲破了基本面可解释的范畴, 更多是预期层面的扎堆重估哎"
AIDC储能叙事遭遇挑战
AIDC储能，是过去一年锂电行业最具想象力的增量故事。
相关研究机构预测, 2026年全球AIDC储能需求将升至119GWh, 2030年有望达到345GWh。甚至有券商测算, 2026年全球储能新增装机可达438GWh, 同比增长62%, AIDC算力基建被视为被其视为被更为明显的核心驱动力。
产业链企业也在加速布局。宁德时代以约41亿元战略入股中恒电气, 阳光电源手握2GWhAIDC订单, 欣旺达储能产线订单同比的最高增长高达30倍"一芯难求"一度成为行业常态。
但只要前一叙事的前提是AI算力要持续且高速地扩张? 但当那些头部企业集体全部按下了暂停键的时刻? 整个估值模型就不得不只能重新去进行计算了。
事实确实上, 储能需求端的疲态早就在AI减速信号出现之前便已显现。8月下半月的储能接单已显著明显放缓, 头部厂商之后两周的新签订单环比减少百分之十五至百分之二十, 海外备货接近尾声。
与此同时, 储能电芯新建项目审批被传暂缓期间, 行业规划产能已超二十太瓦时, 远超上半年全球实际出货量。此前被高增长预期彻底掩盖的产能过剩风险, 也重新浮出水面。
美元加息加剧悲观情绪
AI减速的冲击尚未消化，美联储加息预期又添变数。
9月14日, 美股的科技板块与半导体板块大幅下挫。费城半导体指数下跌近6%, 英伟达跌3.4%, 美光科技跌5.3%, AMD跌4.4%, 英特尔跌5.6%。iShares半导体ETF单日跌幅超5%, 测试设备厂商Teradyne暴跌13%。
加息预期急剧升温是背后推手, 芝商所“美联储观察”工具显示: 市场对美联暑9月加息25个基点的概率已突破92.4%, 10年期美债收益率盘中首度突破5%——此突破为2023年10月以来之首次。
美联储主席沃什8月末接连发表鹰派言论以来, 非农就业和生产者价格指数、消费者价格指数, 都是不断显示通胀韧性, 市场对九月十六日那天的议息会议, 有加息的预期还持续在升温呢……
加息对锂价构成双重压制: 一方面美元走强直接抑制大宗商品估值；另一方面美债收益率攀升推高全球资本成本, 储能这类重资产长周期项目的投资回报面临考验, 部分项目可能因此推迟或取消。
创元期货分析师余烁指出, 美联储加息概率较大, 对有色金属整体估值形成压制, 碳酸锂作为能源金属同样难以独善其身。
底部仍待明朗
为这轮下跌提供了基本面注脚的, 则是库存数据的调整。第三方机构的周度数据显示, 约10万吨碳酸锂总库存有所增加, 此前被市场寄予厚望的去库逻辑被证伪, 进一步加速了资金离场。
复盘这轮行情中传导链条, 可清晰见到这些: AI巨头集体减速这种情况引发了算力扩张预期下修这件事, 对于AIDC的储能需求增长逻辑带来了动摇；美联储加息出现升温状况推高了资本层面的成本, 各类储能投资的意愿遭到了一定程度的受挫；再叠加库存累积的此类现实验证, 这三者所引发的因素发生了共振情况, 将会使得碳酸锂价格向上半年低点位置推近。
当下市面上买卖交易进行着的并非当下的供需状况, 而是对来自于未来增长愿景期的从头至尾重置评估情况, 这名分析师指出, “AIDC储能产品的长远发展逻辑逻辑思路大体上并不逆向有所扭转发生反转, 但短期层面增长速度程度下调修正的幅度范围宽度以及持续存在维持的时间阶段情形存有的存有巨大不稳定的变动性不稳定性, 资产投入运营方的资金选择先行退出市场加以观看等候态势变化。”。
9月15日盘中, 碳酸锂主力合约在触及127100元每吨后略有回升, 尾盘跌幅收窄, 但持仓量仍在攀升, 市场博弈远未结束。
