储能市场中，第三方PCS占比在40～50%左右。
高工产研（GGII）展开调研, 其结果显示, 在2025年时, 储能产业链典型头部企业的毛利率水平呈现出这样的情况: 运营居于首位, PCS（户储/微逆）排第二, 随后是海外系统集成, 接着是热管理, 再之后是PCS（大储）, 电芯位于其下, 国内系统集成又在电芯之后, 锂电材料（整体）在国内系统集成之后, 锂盐加工在锂电材料（整体）之后 , BMS在锂盐加工之后, EPC在BMS之后, 正极材料在EPC之后, 消防集成在正极材料之后, 光伏组件处于最后。
在储能产业链里, PCS依旧是当下盈利最有支撑的那个环节, 其中, 户储PCS/微逆的毛利率处于30至33%这个范围, 大储PCS的毛利率在20至22%, 这明显高于电芯（大约10至15%）以及国内系统集成（约10至12%）。
与此同时, 各个分工细致的具体领域之中的企业所踏上的跨越界限的道路, 依旧呈现出热烈旺盛的状态之势态, 并且还深切地对储存能量的PCS格局产生着影响。
包括宁德时代、远景、比亚迪、瑞浦兰钧等在内, 有电芯企业正在对 PCS、交流侧业务开展布局。系统集成商或电芯企业自身的供应产能占据了相当比例的市场份额, 这也构成了第三方 PCS 企业明确的增长天花板。
自2025年第三季度起, 比亚迪对外宣布供应储能PCS, 阳光电源也对外宣布供应储能PCS, 远景能源同样对外宣布供应储能PCS, 之后阿特斯预计在2026年, 自有品牌组串式储能PCS能够达成吉瓦级规模的出货量。
并且, PCS企业同样在对变压器/SST业务展开布局, 其中涵盖了阳光电源、华为、奇点、为光、特变、德业等, 阳光电源于2026半年报里透露, AIDC配储方面手头上有着大约2GWh的订单, 跟进的项目达到了十几个GWh, 固态变压器也就是SST已经给客户交付了数台, 汇川技术、许继电气 德业股份等都在促使SST研发向前推进。
AIDC有着对供电可靠性的要求, 有着对响应速度的要求, 有着对架构灵活性的要求, 这些要求正在为PCS企业打开一个新市场, 一个利润率更高的新市场。
跨界的目的, 是要去争夺系统定义的权力, 还有客户入口以及收益的权利, 与之相关的企业, 正围绕着已有的技术、渠道以及项目能力, 朝着高价值的环节去进行延伸, 部分企业, 已然迎来了业绩的兑现。
储能PCS业绩扫描：
出海深度与跨界节奏是主要分野
在2026年的上半年期间, 与储能PCS领域有着关联的企业, 像阳光电源, 还有科华数据, 以及上能电气, 汇川技术, 南瑞继保, 盛弘股份, 禾望电气, 德业股份, 锦浪科技, 禾迈股份, 昱能科技等, 陆续合计有十余家之多, 都公布了业绩方面的情况。
在于上半年期间, 储能PCS的一些企业呢, 它们所展现出来的业绩表现呈现出了一种明显的分化态势, 而其中出海的深度以及跨界的节奏成为了主要的区分界限。
成长型企业涵盖德业股份, 盛弘股份, 科华数据, 上能电气, 汇川技术, 其共同特性为海外收入所占比例很高, 新业务呈现出放量态势。
其中典型代表是德业股份, 上半年营收突破百亿金额, 归母净利润增长幅度接近八成, 逆变器跟储能电池包协同呈现放量态势, 全球化布局所覆盖范围包含150多个国家以及地区。
盛弘股份依靠储能PCS出海这一增长线路, 以及AIDC电源这一增长线路并行发展, 其储能PCS的毛利率达到38%以上之高, 工业配套电源的毛利率近乎62%, 从而成为利润增长最为扎实的企业当中的一员。
科华数据境外取得的收入实现了增长, 增长幅度为百分之一百三十五, 在此种情况下, 又因“智算 + 光储”协同效应得以释放, 所以净利润的增长速度远远超过了营收的增长速度。
汇川技术的数字能源业务, 增长幅度大约为96%, 在内蒙的1GW构网项目, 以及印度的2.6GW超大规模项目, 均顺利完成了交付。国内外双轮驱动的格局, 逐渐形成。
主要存在于承压型企业当中的有阳光电源, 有禾迈股份, 有锦浪科技, 有昱能科技, 还有禾望电气等，而这些企业所面临的困境各自存在着差异。
有一种情况是市场节奏踩错了, 阳光电源的营收以及利润双双下降, 这主要是国内光伏装机出现下滑, 再加上中东地区大项目因高基数而消退, 这是结构性的调整, 并非竞争力降低, 它在AIDC配储以及SST方面有着前瞻布局, 为后续的增长埋下了伏笔。
第二类, 是在战略转型阶段所遭受的阵痛, 禾迈股份在业务方面, 朝着储能系统进行了全面偏移, 目前储能收入的占比, 已经达到了78%, 然而, 产品结构出现了大幅变化, 致使毛利率出现重大波动, 并且, 再加上汇率方面的损失以及高额投入, 最终利润从盈利状态转变为亏损境遇。锦浪科技, 还有禾望, 同样面临着与之相类似的艰难处境。
第三类情况是, 主业出现了大幅下滑的状况, 另外新业务没能实现接棒的成果, 对昱能科技馆来说, 微逆收入呈现出大幅下滑的态势, 在国内, 工商业储能项目验收交付数量有所减少, 面临的压力十分明显。
储能PCS三大趋势：
技术升级、场景裂变与格局重塑
业绩呈现分化的这种表象的背后, 是储能PCS行业正处于的那种深层次变革情况。技术路线存在着代际更迭现象, 应用场景有着边界拓展情况, 竞争主体出现跨界重构情形, 这三股力量相互交织在一起, 正从根本上去重塑行业的格局。
技术趋势：构网型、组串式与液冷
在储能系统这个领域, 构网型PCS正渐渐变成行业里的标配。由高工产研储能研究所也就是GGII进行统计, 到了2025年的时候, 构网型PCS的出货占比率已经超过了百分之三十。
在欧洲并网政策渐渐变得严格以及海外弱电网对于供电稳定性有着刚性需求的推动背景之下, 构网型储能的需求确定性持续不断地增强。科华数能一直到2025年年底的时候, 构网型储能累计出货量超过了8GW+。上能电气依靠着第二代增强混动构网技术, 从而打开了欧洲大储市场的一定空间。
全球组串式PCS渗透率显著提升, GGII数据表明, 2025年全球组串式PCS出货量占比达30%, 预计2026年该占比会提升至35%至40%, 400kW+大功率组串式PCS成为新赛道, 汇川技术、科华数据、禾迈股份等都已推出相关产品。
液冷方案正加速着对风冷的替代, 在400kW+功率段的PCS之中, 几乎全部都采用了全液冷配置, 其整机效率普遍达到了98%以上, 碳化硅器件的渗透率持续呈现出提升的态势, 进而推动着系统效率突破了99.5%。
场景裂变：AIDC配储成最强增长极
由于AI数据中心缺乏电力, 这正促使储能从电网调节设备朝着算力供电基础设施进行升级。阳光电源AIDC配储拥有在手订单大概2GWh, 并且跟进项目超过10GWh。此外, 盛弘股份设立了AIDC关键电源业务部, 其定位是成为从电网到服务器的关键电力设备供应商。
因供电架构有变革趋向, 并有望为PCS企业开拓出新空间, 英伟达会同谷歌以及微软所发布的白皮书2.0有确切明确, 要走从原有的传统交流供电朝着800V直流供电体系进行转变的路线。现阶段, 阳光电源EnerNeo系列SST有着已直接向整个市场供应货品的状况。
格局重塑：跨界入局与行业出清并行
宁德时代入局PCS, 远景入局PCS, 比亚迪入局PCS, 瑞浦兰钧入局PCS, 电池及系统企业集体布局此项举措, 隆基绿能与华为数字能源签署战略合作协议, 于储能系统集成领域深度合作, 于智能组串式PCS领域深度合作, 比亚迪储能持核心部件全栈自研理念不变, 电芯企业向下延伸实质为争夺系统定义权, 电芯企业向下延伸实质为争夺客户入口。
在2026年的时候, 储能PCS迎来了涨价的潮流, 其中集中式PCS的均价回升到了0.068元每瓦, 组串式PCS迎来了价格反弹, 站上了0.093元每瓦, 并且涨幅达到了8%至12%, 盛弘股份发出函件表示全系上调10%至30%, 汇川技术随后跟随着进行相应的涨价, 上涨幅度在5%至15%。
本轮 PCS 涨价, 主要是由原材料（有色、PCB、IGBT 等）暴涨, 以及 AI 算力挤占功率半导体产能这双重成本硬驱动造成的, 并非需求暴增而主动提价；没有规模效应与芯片锁价能力的中小厂正在加速出清, 不过过程仍在持续进行中。
当展望往后的日子时, 储能PCS这个行业会从仅仅进行设备售卖, 转而迈向于技术、场景以及服务这些层面上的全面竞争。
利润天花板由出海能力所决定, 海外市场增速明显高于国内, 欧洲工商业储能当中存在大量机会, 亚非拉新兴市场有大量机会, 中东大储项目也存在大量机会, 美国。
新业务的布局, 决定着成长的空间, 那些朝着系统集成做延伸的企业, 往 SST 开拓拓展的企业, 向 AIDC 电源去延展的企业, 从 PCS 而来的企业, 将会获取能有更高价值的分配咯。
只有在技术维度建立壁垒的企业, 只有在全球化维度建立壁垒的企业, 只有在场景等多维度建立壁垒的企业, 才能够在这场长跑当中赢得胜利。
