碳酸锂, 突然之间, 价格跳涨, 冲破了16万！要警惕, “旺季炒作”这种情况, 以及“枧下窝复产不及预期”这种状况, 二者双重作用引发推涨, 而冲高之后的回调风险, 此刻正在不断累积。
8月的第3周, 锂电上游的价格忽地急剧跳涨, 将此前两周缓缓温和上行的节奏全然打破。真锂研究给出的最新数据表明, 电池级碳酸锂的均价一下子达到了160000元/吨, 单周增长幅度为4.58%；锂云母精矿的现货价格报为3460元/吨, 一周有7.62%的涨幅, 和月初相比累计涨幅已超过15%。这一轮价格增长来得迅速又激烈, 市场之上有两股炒作力量正在汇聚: 其一为传统“金九”旺季备货的预期, 其二是宁德时代枧下窝锂矿复工的进度不断低于预期。
需要加以警惕的是, 眼下的涨价, 更多是被短期补库推动的, 并非真实需求的爆发。一旦出现政策性调控举措, 或者终端需求不符合预期, 那么冲高之后的回调风险, 是不容被忽视的。
上游跳涨：锂矿半月涨15%，氢氧化锂涨势更猛
先看最核心的锂资源端，涨势用"凶猛"二字形容并不为过。
国内, 锂云母精矿现货, 均价报3460元/吨, 相较于上周的3215元/吨, 大幅上涨7.62%, 并且在8月第2周, 此数字仅为3215元/吨, 短短半个月时间, 涨幅超过15%。另外, 进口锂辉石精矿CIF报价, 升至2200美元/吨, 周涨幅为2.95%, 同样处在加速通道之中。
矿端价格上涨, 直接传导到了锂盐, 电池级碳酸锂, 平均价格报160007元每吨, 一周上涨了4.58%, 正式稳固在了16万元每吨的整数关卡, 电池级氢氧化锂, 报价为148103元每吨, 一周的涨幅高达6.49%, 涨势竟超过了碳酸锂, 氢氧化锂涨幅更厉害, 背后是高镍三元材料对于氢氧化锂的刚性需求, 再加上部分产能检修的双重影响。
这一回跳涨的逻辑并非繁杂, 在供给端, 之前市场大多预期宁德时代枧下窝锂矿会在三季度复产, 然而实际进度被一再拖延, 截至8月7日宜春官方回应此矿处于停产检修状况, 到8月17日环评文件才刚进入拟受理公示阶段, 距离真正产出矿石还有较大距离, 全球最大锂云母矿复产未达预期, 直接收紧了国内锂云母供给预期, 在需求端, “金九”传统旺季即将到来, 下游电池厂以及整车厂开始提前进行备货, 采购节奏被提前。两股力量相重合, 上游资源企业所能拥有的议价权利显著得到增强, 价格上涨自然而然地就顺利达成了。
正极分化：铁锂跟涨破6万，三元前驱体继续承压
正极材料的走势，依然是"冰火两重天"。
磷酸铁锂随着锂价升高前行, 平均价格报60240元每吨, 一周上涨3.74%, 越过6万元每吨的关卡, 新能源车以及储能那两个市场的稳定需求, 为铁锂给予了稳固的成本转移基础, 三元材料5系、6系、8系一同小幅度提升, 涨幅处于1.3%至1.7%之间, 正极厂还能够把一部分锂原料成本向下传递。
三元前驱体近期处境不佳, 5系、6系、8系三元前驱体本周均出现微幅下跌, 下跌幅度处于0.3%至0.6%的区间范围之内。前驱体领域产能处于过剩状态, 竞争形势激烈, 在上游镍钴锂原料价格上扬以及下游正极厂压低价格的双重压力遭遇之下 , 几乎不存在定价方面的话语权, 利润空间持续遭受压缩。钴酸锂以及锰酸锂维持平稳态势, 消费电子类电池的需求仍然表现得不温不火。
辅材全线僵滞，电芯端出现普涨信号
中游, 辅材环节, 持续处于“躺平”状态。其中, 人造石墨, 天然石墨, 硅基负极, 湿法和干法隔膜, 三元和铁锂电解液, EC/DMC溶剂, VC/FEC添加剂, 本周价格, 基本维持持平态势。然而, 值得予以关注的是, 电芯环节, 出现了一个多月以来的首次普涨信号: 523方形三元电芯, 周涨幅为0.16%, 6系涨幅为0.16%, 8系涨幅为0.14%, 方形磷酸铁锂电芯, 涨幅为0.25%, 314Ah储能电芯, 微涨0.08%。虽然上涨幅度都不是很大, 不过方向是一致的, 这表明上游成本所带来的压力已然开始冲破电芯厂的利润防线, 电池企业正处在一种试探性的提价状态之中。
预警：短期补库驱动为主，反弹还是昙花一现?
回到最关键的问题：这波涨价能持续多久?
当下, 锂价上涨的主要基调依旧是短期内的补库驱动, 并非终端需求呈爆发式增长的情况。新能源汽车的销售量以及储能设备的装机量尽管维持着稳定增长的态势, 然而却并未出现超出预期的井喷状况。 在“金九”期间, 终端需求按照预期得以释放之后, 涨价的空间究竟能否持续被打开, 亦或是反弹如同昙花一现般短暂呢? 这取决于三个变量。
首先, 是枧下窝锂矿现实当中的复产进展情况。要是在四季度的时候, 该矿能够顺利地复产, 进而释放出产能, 那么当下所存在的供给收紧预期就会被证明是错误的, 锂价也会面临着回调的压力。
其次, 是政策性调控具备的可能性。碳酸锂价格上涨速度过快, 这种情况有可能致使相关部门予以关注, 不排除会采取借助储备投放等途径来抑制价格。
其一, 下游接受程度如何。其二, 电芯厂进行了试探性提价。其三, 该提价是否能被整车厂接受。另外, 又是否能被储能项目方接受。诸般种种, 将会判定成本传导链条能不能真正实现打通。
整体综合起来进行审视, 从较为短期的角度来看, 锂价目前仍旧存在着向上冲击的动力, 然而, 越是朝着上方挺进，其往后回调的风险也就越大。这一轮借助“旺季预期加上矿端故事”所推动起来的行情, 最终实际上是需要依靠真实存在的需求来承担后果的, 而需求, 一直以来从来都不是通过炒作就能产生出来的——句号。
