有人说光伏很快会“回暖”，但看看上半年业绩，依然一片哀嚎。
在过去的2024年以及2025年这两年时间里, 我们的光伏企业累计亏损的金额达到了1500多亿, 而当下的上半年阶段, 我们依旧还要亏损几百亿。
看向下面这个表格, 我们所做的统计, 清晰得一眼就能明白, 一体化的龙头, 还有硅料, 以及硅片, 还有电池, 还有组件, 在组成当中的大多数核心制造环节, 亏损的状况糟糕到了极点。
2026年上半年, 能够实现业绩提高的企业数量极少, 能够使业绩出现“反转”的企业数量同样极少。
当然, 存在产业链的部分环节, 有不少企业, “逆势上扬”, 还赚得盆满钵满。
好日子存在, 坏日子同样存在, 此前那些赚得极为丰厚的部分环节, 在这两年持续出现亏损情况。我们注意到, 一体化的龙头企业们在上半年（涵盖一季度）整体上依旧处于巨额亏损现状, 晶澳、隆基、天合、通威、晶科、TCL中环等企业持续承受着亏损所带来的压力, 几家龙头企业上半年的亏损预计会朝着200亿发展。
在被称作一体化龙头公司当中, 阿特斯属于那种与众不同的存在, 由瞿晓铧掌管的这一家企业, 在一季度的时候实现盈利5.19亿元。这家企业致力于储能以及高溢价市场, 舍弃了组件环节大规模出货的机会, 在上半年的时候名落孙山超出了组件出货的TOP10。
组件环节当中, 几乎呈现出了“全军覆没”的态势, 而其中唯一的那个“异类”, 乃是横店东磁, 它有着盈利9.48亿元的情况, 尽管相较于上一年度来讲是有所下滑的, 然而在这当下的产业磨盘重压之下, 已然是不存在能够超越它的其他对象了。
硅料环节依然巨亏，新特能源和大全能源都继续亏损!
就连硅片这个环节的情况, 那也是糟糕到不行的地步, 弘源绿能发生了巨量亏损, 京运通同样出现巨量亏损, 双良节能也有着巨量亏损, 并且它们各自亏损的幅度在大幅度地不断扩张呢。
另外, 光伏玻璃这个环节也是一片哀嚎的景象, 几乎亏得程度到达了一塌糊涂的地步。我们所统计的10家企业中, 单单只有信义光能这一家达成了微利状态, 其余的全部都处于亏损状况, 并且亏损情况还在持续不断地扩大着。
当然, 存在着“好生意”, 从上面的图能够很清楚地看出来, 逆变器企业全都赚到了钱, 像阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、科士达等等, 都达成了不错的盈利状况, 在上半年的时候, 德业股份的盈利更是达成了大幅度的增长。
源于“卖铲人”的另一环节的好生意, 捷佳伟创赚到了钱, 大族激光赚到了钱, 晶盛机电赚到了钱, 奥特维等也赚到了钱, 然而值得留意的是, 大家的盈利都在同比收窄。当然, 在近三年之中, 对于“逆市上扬”的设备厂商来说, 可能是因充沛的订单量以及特殊的结算方式, 保障其在行业产能严重失衡的强烈冲击之时, 将负面影响暂时滞后表现。
此外, 光伏边框等辅材领域, 于长期的发展进程当中, 未曾历经价格的那种大幅起伏, 皆是在降低成本提升效率的发展趋向之下, 获取相对合理的产业利润, 辅材产业链的盈利所能依赖的能力相比于其他而言, 较为均衡稳重、合乎情理。
需要留意的是, 在胶膜、金刚线这类环节当中, 像福斯特、美畅股份等这样的企业, 全都收获了极为丰厚的利润, 并且盈利是同比呈现出增长态势的。
根据上表所示, 从整体方面进行观察, 光伏领域的反内卷态势远远没有终结, 企业业绩的出现“反转”这种情况依旧需要一段时日。
没错，并非不存在任何一个不见到来的春天，然而, 此刻我们却仍需跨越一个最为寒冷的冬季。
