作者 | 高凌朗编辑 | 艾青山
9月11日, 宁德时代发布公告, 当天公司通过集中竞价买入自家A股60.43万股, 成交价格区间在每股330.15元至331.61元之间, 合计动用资金约2亿元。
宁德时代总额200亿至400亿元回购计划正式落地的第一步即是于此, 7月24日方案公布到本次首次动用资金其间整整隔了49天。
以400亿元的上限核算将是A股历史上的单个体量最大的注销式回购, 全部股份将用于销掉并永远减少总股本。
这四十九天当中, 宁德时代承受了不低的压力。今年五月, 公司股价盘中碰触年内最高位四百六十七元附近区域, 其之后开始持续降低, 至九月九号盘中一度触及三百二十七元, 累计最大回撤临近三成, 总价值缩水超过五千亿元。
与此时对应多家头部车企密集公布引入新电池供应商, 外界对这家动力电池龙头未来走势相关探讨有显著回温。
首批资金落到, 至少表明管层理选在330元一线主动出手, 这本身就是个一值价判断的信号。
9月4日起直至9月7日几天之中, 动力电池供应之链接连发生了数件标志性事件。
小米联手中创新航与欣旺达动力联布“龙甲虫”电池并明确或将以替代宁德时代做为核心供应商然而前期小米已交付车型里宁德时代供应占有比例超出八成。
理想汽车则宣布自研电池体系已在L8、L6、i8等多款量产车型上搭载实现, MEGA和i9等后续旗舰产品均将从宁德时代方案陆续切换至自研版本。与此同时, 理想以26.5亿元完成对欣旺达动力的增资, 持股达到11.17%, 为其跃升第二大股东。
这一轮供应链的腾挪的根本动因在于利润分配失衡, 依据宁德时代二〇二六年中期报告, 公司上半年归母净利润达四百三十二点八四亿元, 同比增幅约百分之四十二, 动力电池业务毛利率约为二十点六三%?
与此相比相对的乃是, 蔚来、小鹏、理想、零跑四家头部新势力的整车毛利率分别约为18.7%、20.6%、9.5%和11.7%, 其中许多家依旧处于亏损的阶段。
依公开财报梳理, 同期A股加港股的15家主流上市车企归母净利润总计大概210亿元, 还达不到宁德时代单家利润的一半哟。
“为宁德时代干活上工”这一表述近些年份已从高层闲聊玩梗发展作产业内整体公认认知。本个季度首月至三月, 全汽车产业内整体获利比率下探跌到3.2%, 处在有史最低水准处境。
持续收缩价格战事拖已超三载之远, 车企欲对上之电池有关环节的那话语权攫取夺得, 实乃疏压之外更需求生谋赢的无奈抉择。
就现在市场的格局来说, 车企全体多元供应布局对宁德时代的核心基本盘的冲击来说, 较短期之内较为有限。
根据韩国市场研究机构SNE Research统计，二〇二六年上半年宁德时代全球动力电池市占率约为39.9％, 连续第九年位居全球首位, 国内动力电池市场份额也重新超过50%。
在设立了更多更高技术壁垒的三元锂电池细分赛道, 宁德时代的国内市占率很接近75%, 它的优势地位是相当显著的。
资金实力方面, 截至二零二六年六月底, 宁德时代货币资金余额约为三千七百二十一亿元, 让大手笔回购具备十足充足底气。
可审慎翻检宁德时代半年报告载, 有数组讯息吐露需持续跟踪的变更。
其一, 2026年6月末之合同负债余额, 计有约365亿元, 此由2025年底的合约额约492亿而来之降幅, 几近四分之一, 乃该指标自有2020年以来中报数据首度同比生发出下滑之势。
合同负债通常代表客户已付款的在途订单储备, 数据收缩意味着下游提前备货的积极性有所降温?
其二，账面商品库存余额较上年底攀升逾110%达约476亿元, 产成品积累的速度明显加快。两项数据叠加起来看待, 未来数个季度的业绩增速存在着一定的不确定性。
应对潜在压力下, 宁德方向也向多个时代主动, 拓展了, 今年上半年储能营收同比电池业务增幅约达八十七个百分比增速明显快于动力相关业务势头部现板最强块。
此外, 宁德时代已进入具身智能机器人领域, 通过股权投资、战略合作与多维度协同合力布局下一个新增长周期。
573元的回购价格上限与眼下330元上下的股价之间, 存在着超过五成的差额。这个数是管理层向市场传递长期价值判断的办法, 但市场最后认不认, 还需时间来检验。
