英伟达新一代GB300芯片平台, 将LIC/HSC锂离子混合型超级电容列为机柜标配储能组件。在AI训练场景下, GPU负载波动十分剧烈, 最高可达180%, 会产生剧烈瞬时脉冲电流。而普通电源, 很难承接这类冲击。超级电容则不同, 它可以做到0.1秒快速响应, 能在毫秒级平抑电压尖峰, 充当高密度AIDC算力集群的供电稳压器。根据行业预估, 在2026年, 单单GB300NVL72机架的出货数量, 就将会突破5万台。这同样直接使得高端超级电容被推作AIDC储能的硬性刚需产品, 该设备上游的核心原材料超级电机炭, 也因此迎来了国产替代的关键时间窗口。
在我的认知里, 超级电容于AIDC之内的定位, 与锂电池储能构成清晰分工, 锂电池在长时间后备供电方面表现出色, 超级电容则主要致力于毫秒级瞬时功率缓冲, 只是二样搭配才会符合高功率A机柜的供电需求, 算力硬件迭代的节奏相当之快, GB300的标准化方案直至2025年末才得以确定, 整个产业链并未留出充足的上游材料产能, 再加上在新能源汽车领域"电池+超级电容"混合方案不断渗透, 在双重需求的挤压下, 高端超级电容炭的供需矛盾迅速突显出来。
据数据呈现, 在2026年的时候, 全球高端超级电容炭的年度需求会达到8000至10000吨, 然而全球有效的高端产能仅仅只有3000至4000吨, 供需之间的缺口超过了50%。长久以来, 日本可乐丽依靠YP系列产品, 占据着全球高端电容炭60%至90%的市场份额，其产品售价为80至100万元每吨，产能扩张的节奏非常保守, 会优先保障海外大客户的订单。门槛极高的高端超级电容炭生产, 碱活化工艺对原料有着严格要求, 对温度把控极为苛刻, 对孔径调控也相当严谨, 一条产线从开始建设直至实现满产, 所需时间为 18 至 24 个月, 即便当下即刻启动建设, 新增的产能也要等到 2027 年下半年才能够释放。
在国内这一方面, 元力股份属于A股当中少数达成碱活化法高端超级电容炭量产的企业, 其产品比表面积为2800m²/g , 性能与海外头部产品相近, 售价是50至80万元每吨, 性价比优势显著。当下满产产能大概是1000吨每年, 计划扩产到2000吨, 然而放到全球万吨级需求跟前仍旧不够。其余多数国内企业仍处于中试、小批量试制这个阶段。除此以外, 高端导电炭黑同样依靠进口, 国产版本还需要1至2年的下游验证周期。
整体综合起来看, 产能建设的周期是比较长的, 下游导入验证所耗时间为6到12个月, 海外大厂在扩产方面表现得较为谨慎, 多种因素共同决定紧缺格局至少会延续至2027年上半年。后续, 跟随着单机柜功率朝着600kW进行升级, AIDC对于超级电容的用量还会持续地走高。AIDC储能产业链的短板, 已经从电容单体传导到了最上游的碳材料这个环节, 国产材料企业的突破进度, 将会直接对国内高密度智算中心供应链安全产生影响。
